Tőkepiaci Hullámvasút: Mit tanultunk 2024-ből, és mire számíthatunk 2025-ben?

A 2024-es év tele volt fordulatokkal a tőkepiacon, miközben a befektetők világszerte igyekeztek alkalmazkodni a gyorsan változó gazdasági környezethez. Számunkra, mint frissen alakult befektetési klub számára, tökéletes időzítés volt, hiszen egy rendkívül izgalmas évben kezdtük meg működésünket. Aktívan követtük a piacot, elemeztük a trendeket és tanultunk a kihívásokból. Most pedig ideje előre tekinteni: mit hozhat a 2025-ös év a befektetőknek?

2024: A Volatilitás Éve

A 2024-es esztendőben a piacokat több fő tényező befolyásolta:

• Amerikai Elnökválasztás: Az egyik legfontosabb piacmozgató esemény az amerikai elnökválasztás volt. A választási bizonytalanság, a gazdaságpolitikai irányvonalak alakulása és a piacok jövőbeli szabályozási kérdései jelentős volatilitást okoztak.
• Infláció és Kamatpolitikák: A jegybankok az infláció elleni küzdelem jegyében folytatták monetáris politikájukat, ami az év során nagyban befolyásolta a tőkepiacokat. A kamatszintek változása komoly hatással volt a kötvénypiacokra és a részvénypiacok értékeltségére is.
• Technológiai Boom: A mesterséges intelligencia (AI) továbbra is vezető szerepet játszott. Az NVIDIA (NVDA) árfolyama több mint kétszeresére emelkedett, míg a Microsoft (MSFT) és az Alphabet (GOOGL) is két számjegyű növekedést produkált.
• Energia- és Nyersanyagpiac: A nyersanyagok és az energiahordozók piacán továbbra is jelentős ingadozások voltak tapasztalhatók, amelyeket a globális kereslet-kínálati viszonyok, geopolitikai események és a gazdasági növekedési kilátások alakítottak.
• Kriptovaluták: A Bitcoin (BTC) 2024-ben új csúcsra, 100 000 USD fölé emelkedett a spot ETF-ek elfogadásának és az amerikai elnökválasztás hatására.

Hazai Piacok: Magyarország Befektetési Környezete

A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) teljesítménye 2024-ben is jelentős kilengéseket mutatott:

• OTP Bank (OTP): Az év első felében a részvény 17%-ot emelkedett, majd a kamatcsökkentési várakozásokkal együtt visszakorrigált. Az éves teljesítménye így is 12%-os pluszban zárt.
• Richter Gedeon (RICHTER): A gyógyszeripari óriás stabil 18%-os növekedést produkált, köszönhetően sikeres biotechnológiai fejlesztéseinek.
• Mol (MOL): Az energiaárak ingadozása ellenére a vállalat részvénye 10%-kal erősödött, főként a downstream üzletág stabilitása miatt.
• Magyar Állampapírok: A Prémium Magyar Állampapír (PMÁP) kiemelkedő, 17%-os éves hozamot biztosított a befektetőknek, köszönhetően az inflációhoz kötött kamatozásnak. A hosszabb futamidejű Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP) is népszerű maradt.

Mi Várható 2025-ben?

A következő évre több kulcstényezőt tartunk szem előtt:

• „Vámháború” és kereskedelmi feszültségek: Az USA és több ázsiai, illetve európai ország közötti kereskedelmi konfliktusok fokozódhatnak, ami jelentős hatással lehet az exportorientált vállalatokra és a piacok volatilitására.
• Kamatcsökkentések: A Fed várhatóan 2025 második negyedévében kezdi meg a kamatcsökkentéseket, míg az MNB további lazítást hajt végre.
• Technológiai Innováció: Az AI és kvantumszámítógépek piacán várhatóan tovább folytatódik a növekedés.
• Zöld Energia: Az ESG-alapú befektetések tovább növekedhetnek, a Tesla (TSLA) elektromos autógyártó iránti kereslet fennmaradhat.
• Piaci korrekció lehetősége: Egybehangzó véleményünk szerint a jelenlegi értékeltségi szintek alapján a piac jócskán túlárazottnak tűnik. Egy jelentősebb korrekció bekövetkezhet 2025 során, amely kiváló lehetőségeket teremthet az alulértékelt eszközökbe való belépésre. Érdemes tehát tartalékolni!

 

Az Argentin sokkterápia - Javier Milei reformjai

Befektetési klubunk nemcsak a nagy és népszerű piacokat követi figyelemmel, hanem a kevésbé reflektorfényben lévő, ám annál izgalmasabb régiókat is, mint például Argentína.

A világgazdaságban mindösszesen négyfajta ország létezik.

A már fejlettek, a fejlődőek, Japán és Argentína. - Simon Kuznets

Javier Milei immár több mint egy éve tölti be Argentína elnöki tisztségét. Hivatali idejének első évében átfogó gazdasági reformokat vezetett be, amelyek hatására az ország gazdasági helyzete javuló tendenciát mutat. Elnöksége során kiemelt céljai közé tartozik az állami kiadások drasztikus csökkentése, a hivatalos és a nem hivatalos peso árfolyamának összehangolása, a devizatartalékok növelése, valamint a dollár hivatalos fizetőeszközként való bevezetése. Az egykori egyetemi oktatóból politikai vezetővé vált Milei adminisztrációja egy radikális gazdasági reformcsomag révén kívánja felszabadítani az évek óta válság sújtotta argentin gazdaságot.

Az argentin államkötvények jelentős felértékelődése arra utal, hogy a befektetők fokozatosan visszanyerik bizalmukat az új vezetés iránt. Ennek ellenére a jövő továbbra is kérdésekkel terhelt. Vajon Milei képes lesz tartósan fenntartani a nemzetközi bizalmat, és – ami még ennél is lényegesebb – biztosítani az argentin nép támogatását?

Érdemes figyelemmel követni Argentínát, mivel az átalakuló piacok és a reformok nyomán számos alulértékelt eszköz kínálhat jelentős hozamot. Éppen ezek a viharos időszakok teremtenek kedvező feltételeket a stratégiai és előrelátó befektetések számára.

Az Argentin 0,125% névleges kamatozású 10 éves euróban denominált államkötvény piaci árfolyama 2023 március és 2025 február között

Forrás: https://www.boerse-frankfurt.de/bond/xs2177363665-argentinien-republik-0-125-20-30,

Letöltés ideje: 2025.02.07.

Mit Tanulhatunk?

Befektetési klubunk számára 2024 fontos tanulságokat hozott:

1. Diverzifikáció Jelentősége – A kockázatok kezelése kulcsfontosságú, különösen egy ilyen volatilitású év során.
2. Hosszútávú Gondolkodás – A részvénypiacok hullámzása ellenére a fundamentálisan erős vállalatokba való befektetés továbbra is nyerő stratégia (mi ebben hiszünk).
3. Folyamatos Tanulás – A makrogazdasági környezet és az új technológiák megértése egyre fontosabbá válik.
   
   

2025: A Klub Éve

Az előttünk álló évben szeretnénk tovább fejlődni, gyarapodni és egyre több tudást megosztani egymással. Célunk, hogy izgalmas előadásokat, szakmai beszélgetéseket és eseményeket szervezzünk, ahol a tagok mélyebb ismereteket szerezhetnek a befektetések világában.

A 2025-ös év tele van lehetőségekkel – te felkészültél rá?

 

A cikk nem minősül befektetési tanácsadásnak.

Bővebb információ a Klubról: Czurda Gábor Ez az e-mail-cím a szpemrobotok elleni védelem alatt áll. Megtekintéséhez engedélyeznie kell a JavaScript használatát.

A cikk szerzői: Czurda Gábor, Hartman Dániel, Megyesi Ádám Levente

Lektor: Dr. Joó István, PE GKZ oktatási dékánhelyettes

 

---